| 地产公司明争“地王”暗战融资 |
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来源：证券之星
时间：2009/8/3
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楼市的持续火爆不仅让房地产商拿地热情高涨，地王频出，宽松的信贷政策以及强劲的证券市场也激发起各家房地产企业融资的冲动。
有关统计显示，目前已经有恒大地产、龙湖地产、万达集团、宝龙集团在内的20余家房企正在筹划A股和H股的上市计划。据了解，由于H股IPO审批程序简单，目前准备IPO的房地产公司也多倾向于发行H股。另外，已进入A股申报程序正在“排队”的房企有5家。
其实，不仅未上市的房地产企业正加快脚步积极申请IPO融资，已经上市的房地产企业也纷纷加速推出各种类型的再融资方案，房地产企业之间资金竞争也悄然变得激烈起来。虽然这种竞争不像竞拍土地时那样直接面对面争锋相对，但是各房地产公司私下也各显神通，争取早日获得资金。
目前沪深两市用共有40家涉及房地产业务的上市公司提出了再融资方案，合计再融资金额超过690亿元。从方式上看，发行公司债、短期融资券以及增发（主要为定向增发）等再融资为主要方式，配股、发行可转债等融资方式几乎没有。由于增发以及定向增发等股权再融资能够降低资产负债率，减少公司的财务风险，因此这种融资方式占据主流，目前共有23家公司发布方案，合计融资额超过436亿元以上；而以公司债以及短期融资券进行发债再融资的公司数为17家，合计融资额超过250亿元。
值得注意的是，自今年5月份楼市以及股市加速回暖后，房地产公司股权再融资的意愿明显增强，发债的意愿下降。WIND统计数据显示，房地产公司再融资的速度在5月份之后明显加快，5月之前只有6家公司提出定向增发以及增发，而之后有17家公司提出了定向增发方案。房地产上市公司意图在当前有市场环境下，通过“抢发”早日获得资金增强自身竞争实力的急切心情显露无遗。
比如，苏宁环球(000718)在宣布停牌增发的第二天就将其定向增发预案快速推出，并且明确表示公司增发的目的就是为了借助政策转暖的契机，凭借公司自身无高价土地负担的优势，筹集相应资金，加快现有项目的开发速度和周转速度，抓住市场机遇，进一步增强公司在房地产行业的竞争力。
但是到底有哪些公司最终能够实现IPO或者再融资还很难说。因为房地产企业资产质量难以评估，业绩容易受政策影响波动，A股市场监管机构对于房地产企业的IPO和再融资一直比较谨慎。从A股市场房地产公司IPO的统计情况来看，自2006年以来数量不多，合计只有6家，其中2006年为保利地产(600048)和北辰实业(601588)，2007年是广宇集团(00213)和荣盛发展(002146)，2008年为合肥城建(002208)和滨江集团(002244)。
相反，由于H股IPO审批程序相对简单，近年到香港上市的内地房企不少。即便如此，在房地产市场低迷的2008年依然有恒大地产等公司的IPO没有成功。因此能否趁当前房地产市场和证券市场双双向好的时机完成IPO或者再融资，对有此打算的房地产公司是一个不小的挑战。
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