| 房地产业自身冷热不均 注意“住商倒挂”现象 |
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来源：瞭望
时间：2009/8/4
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可说是上半年复苏最为强劲的产业之一。然而，在金融危机尚未结束的背景下，房地产业这种超常规反弹的背后，有两大值得警惕的现象：一方面，房地产业对实体经济的资金"吸附"作用十分明显，甚至左右投资消费基本面；另一方面，房地产业中与实体经济密切相关的工业、商业地产的相对"冷寂"凸显楼市虚火旺盛、基础不牢。
笔者在市场调研中了解到，与以往不同，今年的房地产投资客中有不少是做实业的企业家，尤其是江、浙、沪等地出口受阻、业绩不景气背景下，不少企业主选择把钱投入房市，甚至温州等地的一些经营困难的民营企业家干脆来沪通过"炒房"筹钱。
在股市，不少一、二产业的上市公司纷纷转向房地产业，或者通过购买、注入土地资产而进入地产行业，转变成土地一级开发商；或者通过收购房地产企业，将房地产变成公司主业；或者以前房地产为副业，现在正在逐步扩大房地产份额。这类实业股票已被业内称为"隐性地产股"。
在千军万马杀入房地产业的同时，楼市火爆的城市却存在"住商倒挂"的现象，商铺和工业地产不但销量萎靡，楼价也远低于住宅项目。这说明房地产业自身也出现了"冷热不均"的现象。
上述情况在加大房地产泡沫的同时，正在对实体经济的投资产生"分流"作用，并反过来造成后者对房地产形成更大依赖。一旦泡沫破灭，实体经济必将受到重创。对于健康的楼市而言，实体经济发展之后的回暖才是真正的回暖。
因此，不排除房地产业有"脱轨"宏观经济基本面的可能性，要警惕消费、投资、外贸"三驾马车"被房地产业"牵着鼻子走"的情况。
对监管层而言，下一步要对资金的流向保持密切监管、监控，确保资金能最大限度流入实体经济，高度警惕房地产业对投资的"过度拉动"作用，对实体经济资金进入楼市的情况要加强监控，并在相关限制性政策上留出操作空间。同时，要引导地方政府摆脱对"住宅地产"的过度依赖。
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