| 中国经济刺激时代或全面终结 货币政策开始退出 |
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来源：大洋网-广州日报
时间：2010/2/25
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[提要] 针对地方政府融资平台项目贷款存在的一系列风险，银监会已要求商业银行坚决执行贷款“三查”，对无资本金、仅靠财政担保的项目停止新授信。这可能预示相当多的以地方财政作为担保的投资项目难以如期上马。目前看来，财政预算在拉动经济中起的作用或多或少已恢复正常，财政部现已不再动用财政手段刺激经济，中国的经济刺激时代或全面终结．
货币政策已开始退出 中国经济刺激时代或全面终结
新闻提示
据报道，针对地方政府融资平台项目贷款存在的一系列风险，银监会已要求商业银行坚决执行贷款“三查”，对无资本金、仅靠财政担保的项目停止新授信。这可能预示相当多的以地方财政作为担保的投资项目难以如期上马，显示财政刺激政策有“退出”迹象。
本报讯（记者方利平）在货币政策开始退出之时，财政刺激政策今年也将面临终结。目前看来，财政预算在拉动经济中起的作用或多或少已恢复正常，财政部现已不再动用财政手段刺激经济，中国的经济刺激时代或全面终结。
有消息称，管理层要求商业银行严格控制对地方融资平台的信贷，这可能预示相当多的以地方财政作为担保的投资项目难以如期上马。在2009年刺激经济的4万亿的投资中，相当一部分来自地方政府。
渣打银行大中华区研究主管王志浩表示，虽然税收收入增长全面恢复，中央政府拥有的国库资金达2.2 万亿元，但是中国的财政刺激措施现已基本结束，目前看来，财政预算在拉动经济中起的作用或多或少已恢复正常，政府现已不再动用财政手段刺激经济。本轮财政刺激政策于2008 年下半年开始推出，至2009 年上半年达到相当巨大的规模。中国的财政刺激措施更像冲锋枪，政府一下子把所有能想到的刺激手段都用了。一大批基础设施投资项目获批开工，巨量银行信贷潮水般涌入经济体内，房地产行业受到大力度信贷和税收优惠政策的提振。中央财政大手笔频出。目前来看，这些刺激性动作已放缓了力度。
宏观调控面临“两难”考验
据新华社电 2010年是继续应对国际金融危机冲击、保持经济平稳较快发展、加快转变经济发展方式的关键一年。如何做好全年经济社会发展工作，是即将召开的全国两会商讨的重要内容。
本月25日起，我国大中型金融机构将再度上调存款准备金率0.5个百分点，这是一个多月内的第二次上调。这一举措的运用，是货币政策应对新形势的灵活之举，也凸显出当前调控面临的两难：一方面要继续实施适度宽松的货币政策，另一方面要根据形势的发展变化不断进行政策微调。
“如果不适当收缩贷款，未来价格上涨压力会进一步加大；如果收缩节奏把握不好，又可能带来企业融资难和经济下滑的风险。在抑制流动性过剩的同时，尽量不对经济的发展带来负面影响，这是对货币政策决策上的巨大考验。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵说。
事实上，不仅货币政策，我国整个宏观经济调控都将面临两难挑战。就经济刺激方案而言，过早的退出可能造成前功尽弃，甚至使形势发生逆转；而在经济回升之后不作适当调整，又可能加剧产能过剩、重复建设等原有矛盾，带来通胀压力加大等新问题。正基于此，中央经济工作会议提出要处理好保增长、调结构、管理通胀预期的关系，一方面继续保持经济平稳较快增长，同时要加快转变发展方式、优化经济结构、提高发展质量。毫无疑问，2010年的宏观调控形势将更为复杂。
“2010年中国经济面临的调整，既有经济发展结构上的调整，也有经济刺激计划进退把握的调整，其中充满变数。”中国发展研究基金会副秘书长汤敏说。
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