| 开基新年布局忙 投资者三大关注点 |
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来源：文汇报
时间：2008/1/14
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基于对2008年股市环境依然乐观的判断，以“价值投资”为主线的股市结构调整，将使得主动投资股票基金业绩突出，并成为
2008年中最被看好的基金品种。因此，对于新年度的基金投资来说，投资股票型开放式基金仍然是主流。
强化“资产配置”意识
以太平洋证券等一批主流基金管理公司对2008年证券市场环境作出判断，认为“以价
值投资为主线的股市结构调整将使得主动投资股票基金业绩突出，并成为2008年度最为看好的基金品种”。国都证券研究发展中心也认为，今年股票市场的上涨趋势仍将延续，虽然收益率将有明显回落，但股票型基金在选股方面会继续享有超额收益。
针对投资者的不同偏好，比如积极型、保守型和稳健型投资者，一些证券基金公司分别给出了不同的资产配置建议。华泰证券认为，积极型投资者可以大比例配置偏股型基金，小比例配置债券型基金和货币型基金，在承担较大风险的情况下获取较高的收益；但同时该类投资者应随着市场风险的变化而进行调整资产配置，如股市牛市趋势明确，即可提高偏股型基金的配置比例，降低固定收益类基金的配置比例，反之则降低偏股型基金的配置比例。保守型投资者选择配置较高比例的固定收益类基金，以追求稳定收益为目标，在承受一定风险的同时，享受股市带来的收益。稳健型投资者则介于积极型和保守型之间，承担的风险较积极型少一些较稳健型多一些。
通过对2008年基金市场的投资机会进行分析，有的基金公司提出了2008年基金的大类配制建议。国都证券认为，权益类基金（指股票型基金、指数型基金和混合型基金），和上市交易型基金（指债券型基金和货币型基金）应该重点配置，而固定收益类基金可以配置较低的比例。在权益类基金和上市交易型基金中，封闭式基金和股票型基金应是细分的重点配置对象。
专家同时指出：2008年度基金公司会进一步分化，基金公司优胜劣汰和品牌效应将更为明显，资金将进一步向优质基金和基金公司集中。因此在基金产品选择上，基民应该选择实力强大，有一定的管理规模，业务流程严格，股东和管理层稳定的基金公司，建议在重点关注“基金产品、基金经理、基金公司”三方面表现。
国金证券基金研究中心认为应该适当关注预期市场环境下具有潜在比较优势（“长期相对明朗趋势、择时能力、流动性风险控制”）的基金。太平洋证券认为，应综合考虑基金公司的管理能力，投研水平、长期业绩和风险收益水平等因素，选择历史业绩出色，综合评价较好的基金。2008年度被普遍看好的基金公司有：华夏、南方、易方达、嘉实、广发、华安、上投摩根、景顺长城等。
开基投资三大关注点
2008年投资开放式基金，投资者又应该关注哪些重要的选择指标？对此市场专家建议：
关注一，被所属基金公司自有资金持有的基金。宏源证券认为，基金公司适度买入自家基金，不但可以在一定程度上缓解运营费用支出的压力，也在一定程度上反映了基金公司自家管理基金的信心。对于这些被自家公司持有的基金，宏源证券认为存在一定的投资价值。
关注二，以沪深300为标的的指数型基金。股指期货推出后，沪深300指数作为其跟踪的标的物，将受到大量资金的青睐，必然推动沪深300指数的上涨，这将会带动以沪深300指数为标的的指数型基金的上涨。以沪深300指数为标的的指数型基金将成为投资于股指期货的工具，这也会在一定程度上刺激以沪深300指数为标的基金的上涨。华泰证券也认为，如果投资者准备持有一只基金长达数年的话，那么指数型基金是个不错的选择，建议投资者可以关注嘉实沪深300、易方达深证100ETF、融通深证100指数型基金。
关注三，投资风格稳健的开放式基金。宏源证券建议投资者重点关注光大保德信红利、兴业趋势投资、嘉实沪深300、南方宝元、嘉实货币等开放式基金；对于小盘基金，可以关注具有封转开预期的基金科汇；对于大盘基金可以综合考虑折价率、预期分红与过往业绩表现，建议重点关注基金科汇、基金裕隆、基金汉盛。国都证券推出投资价值较高的19只股票型基金：看好的19只股票型基金：华夏精选、上投优势、广发小盘、方达策略、荷银精选、大成精选、添富优势、银华优选、景顺增长、巨田资源、南方高增、富国天益、光大量化、融通景气、鹏华50、工银价值、银河稳健、华宝增长、国泰金鹰。
此外，在综合分析开放式基金收益指标、风险调整收益指标因素的基础上，渤海证券重点推荐10只基金：其中包括博时主题行业、华夏大盘精选、兴业趋势投资、广发聚丰、汇添富优势精选、广发小盘和易方达策略成长等7只偏股型开放式基金；1只被动型基金推荐50ETF；以及2只运作时间较短的基金如广发策略优选和华安宏利。渤海证券对后者的推荐理由是：这2只基金所在的基金公司规模较大，投研水平较高，而且在新发基金时配备了明星基金经理。
偏股型开基是投资重点
专家认为：2008年股市将继续给投资者带来正向收益，开放式基金投资者有望继续获得较高投资收益，但与2006年和2007年收益率相比，其赚钱效应将有明显下降。因此，建议继续将偏股票型基金作为2008年投资选择的重点品种。
从长期趋势来看，安信证券认为，煤炭、电力、运输、钢铁、建材、化工和医药（原料药）以及航空和金融业股票具有比较明朗的向上趋势。因此，建议投资者适当增仓重仓这些行业股票的基金。从短期来看，国金证券基金研究中心认为，现阶段在基金选择上维持适当控制组合风险、稳健操作的建议，可适当侧重重点投资金融、消费、服务等长期趋势相对明朗、防御性相对较强的基金，如富国天益价值、景顺长城鼎益、华宝兴业宝康消费品、华夏红利等基金，以及目前市场风格正由大市值风格转向小市值风格，也可选择股票投资上相对侧重成长性突出中小盘股的基金，如广发小盘、嘉实增长等。另外，从投资风格上看，重仓二、三线蓝筹股的基金也值得关注。华泰证券建议基金投资者申购重仓持有这些行业的基金，如大成优选、广发稳健、华夏中小板ETF等。
其次，低风险投资者可重点关注“固定收益＋新股投资”模式下债券型基金，以及货币政策影响下的货币型基金。国金证券基金研究中心认为，2008年债券市场仍需谨慎，新股申购仍是债券型基金控制风险下提高收益的重要手段。“固定收益＋新股投资”这一稳健运作模式下的债券型基金，预期年收益率可达到6%～10%，建议作为定期储蓄的升级替代品种，适合低风险偏好、且希望实现资产保值的投资者。建议重点关注华夏债券基金、嘉实债券基金、华宝兴业宝康债券基金、工银瑞信增强收益债券基金等债券型基金产品。国都证券也认为，那些只进行新股申购的债券型基金更为适合降低基金组合风险的需要，并选择推荐3只债券型基金：富国天利增长债券、嘉实债券和宝康债券。
对于货币型基金的选择，首先考虑其规模，再考虑货币型基金的收益水平和风险水平，排名越靠前的基金持有价值越高。国都证券选择推荐4只货币型基金：华夏现金增利、南方现金增利、嘉实货币和华安现金富利。国金证券基金研究中心也有同样的观察，他们认为进入2008年，货币市场收益率水平基本保持和货币政策同步，受加息影响，和短期资金市场回购利率水平的阶段性高企，催高货币市场基金收益率的因素仍将延续，为货币市场基金提高收益提供了机会。在此作用下，预计货币市场基金年收益率水平可以达到4%±0.5%。建议关注华夏现金增利、南方现金增利、华安富利、建信货币等货币市场基金。
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